华尔街巨头重磅发声深圳新鹏城直播。

据最新音问，华尔街巨头花旗集团鼎新了新兴阛阓钞票建立提出，将中国股市评级上调至“超配”。花旗政策师给出的MSCI中国指数2026年年底的想法价为92好意思元，潜在上行空间达31%。

与此同期，花旗将韩国阛阓评级从“超配”下调至“战术性中性”，情理是韩国阛阓交游悠扬，KOSPI隐含波动率已远超各人同类阛阓。摩根士丹利也将韩国KOSPI指数的悲不雅景象想法位从6500点下调至6000点。

花旗：超配中国钞票

花旗沟通在最新发布的《新兴阛阓股票政策2026年下半年瞻望》中写说念，将中国股票评级由“中性”上调至“超配”，本年由少数东说念主工智能赢家主导的涨势有望向更闲居板块扩散，中国阛阓是老本轮动的首选想法。

该行分析师指出，真的真义上的“扩散行情”需要两个要求同期斥地：

一、周期性复苏的凭据——宏不雅数据改善，且盈利上调扩散至更闲居的板块和地区。

二、AI科技领涨势头出现阶段性停歇——给其他板块的相对进展留出追逐空间。

花旗觉得，现在来看，上述两个要求均“部分欢畅”。David Groman等花旗政策师在表现中写说念，若是宏不雅环境络续保抓成心，包括地缘政事风险松弛，则存在界限扩大的空间。

花旗在表现中指出，中国事“扩散行情”的有劲候选——仓位轻、油价下行和各人增长改善的宏不雅环境对其成心深圳新鹏城直播，且估值仍具诱惑力。

花旗中国政策师Pierre Lau指出，现在恒生指数以9.4倍2026年预期市盈率和1.1倍市净率交游，均低于历史均值（10.3倍市盈率、1.2倍市净率）。

花旗设定恒生指数2026年底想法价为29600点，2027年中想法价为30500点；CSI 300想法价别离为5600点、5700点；MSCI中国指数想法价别离为92好意思元（2026年底）、97好意思元（2027年中），较现时约31%上行空间。

花旗看守MSCI新兴阛阓年底想法价1870点，较现时约12%上行空间，初次引入2027年中想法价2050点（约20%上行空间）。想法价基于保守的EPS增速假定（约40%—45%，低于阛阓一致预期）及估值倍数小幅削弱。

在此之前，渣打银行也在表现中看守中国股票“超配”评级，中枢原因在于相对各人主要阛阓来说已经存在显赫估值折让。高盛也看守“超配”A股态度。摩根士丹利暗示，近期的各人路演反映炫耀国际投资者对中国股票的趣味正在升温，麻豆国产成人AV天堂估计异日数月将出现资金缓缓从头建立的趋势。瑞银证券中国股票政策分析师暗示，估计本年一都A股盈利增速将从客岁的3.9%提高至11%。

花旗在表现中还暗示，不会因短期波动而全面撤出AI科技敞口，主要情理有以下三个方面：

1.亚洲内存厂商的解放现款流（FCF）在2026—2027年估计大幅攀升，与好意思国超大界限云厂商FCF趋近于零酿成赫然对比，讲明各人科技板块的利润池仍在扩大。

2.花旗韩国脉地政策师觉得，内存短少信号将在2027年进一步强化，内存定制化趋势和AI token增长将激动上行周期延续。

3.新兴阛阓科技板块的基本面已经塌实：IT板块EPS增速远超各人同类，盈利上调抓续，估值相对同类具有诱惑力。

韩股评级遭下调

花旗集团还在表现中暗示，将韩国股市评级从“超配”下调至“战术性中性”，原因是近几周韩国芯片股出现顶点波动。

7月20日盘中，韩国KOSPI指数一度大跌超5%，阻隔收盘，跌幅达4.46%；存储芯片巨头SK海力士、三星电子跌幅别离为4.23%、4.31%。

花旗暗示，现在险些总共客户沟通都聚焦于2026年下半年阛阓进展可能“扩大化”（即向更多板块扩散）的出路，但在新兴阛阓国度建立中，该行仍对全面撤出科技板块抓严慎气派。

与此同期，摩根士丹利将韩国KOSPI指数的悲不雅景象想法位从6500点下调至6000点，称该指数本年早些时间的大幅冲高让繁多投资者心生焦躁、高处不堪寒。

摩根士丹利分析师在表现中写说念：“杠杆型交游所交游基金(ETF)拉动韩国KOSPI指数与芯片股抓续走高，现在阛阓已显露交游困窘。”

摩根士丹利看守韩国KOSPI指数基准想法9000点不变，同期下调该指数3至6个月波动区间至6000—9000点。

行业建立方面，该行上调通讯工作板块至“超配”评级；将银行板块列为首选，其次是信息工夫、工业制造与医疗保健板块。工业制造板块里面，国防军工为首选，紧随自后的是造船坞、发电/核电、国外工程承包板块。

摩根士丹利写说念：“从中恒久阛阓视角来看，韩国股票阛阓行情轮动扩散是势在必行；但短期内，除非革命带来估值重估，或是工业制造板块强势拉升，不然仅靠行情扩散难以显赫扭转韩股大盘走势。”

排版：汪云鹏

校对：王朝全深圳新鹏城直播

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